O Relatório Focus divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (19) mostra queda pela segunda semana seguida na expectativa de inflação para 2026, ao mesmo tempo em que aponta aumento na mediana da taxa básica de juros projetada para 2028.
Inflação medida pelo IPCA
A projeção dos analistas para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2026 passou de 4,05% para 4,02%. Para 2027, o mercado mantém a estimativa de 3,80% há 11 semanas, enquanto para 2028 e 2029 a mediana continua em 3,50% há, respectivamente, 11 e 20 semanas.
IGP-M permanece estável
No Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), usado em contratos de aluguel e tarifas de serviços, a expectativa para 2026 ficou em 3,92%, repetindo o número da semana anterior. Para 2027, o valor segue em 4,00% há 53 semanas. Em 2028, a projeção está em 3,85% há sete semanas, e, para 2029, permanece em 3,70%.
Preços administrados
As estimativas de inflação para os preços administrados — itens com reajuste controlado pelo governo — indicam alta de 3,75% em 2026. Para 2027, a mediana permanece em 3,71% há duas semanas. Em 2028, o mercado prevê 3,50% há oito semanas e, para 2029, também 3,50%, marca que não se altera há 27 semanas.
Atividade econômica
No campo do crescimento econômico, a mediana para o Produto Interno Bruto (PIB) de 2026 segue em 1,80% pela sexta semana consecutiva. A mesma taxa é projetada para 2027 há três semanas. Para 2028, o Focus indica expansão de 2,00% há 97 semanas, repetindo o percentual igualmente projetado para 2029 há 44 semanas.
Câmbio
A cotação esperada para o dólar em 2026 continua em R$ 5,50, sem alteração há 14 semanas. A projeção de R$ 5,50 para 2027 também permanece inalterada há 12 semanas. Para 2028, a estimativa subiu para R$ 5,52 e soma três semanas nesse patamar, enquanto, para 2029, o valor previsto é de R$ 5,57.
Taxa Selic
Para 2026, o mercado mantém a Selic estimada em 12,25% ao ano há quatro semanas. Em 2027, a projeção segue em 10,50% há 49 semanas. Já em 2028, houve nova elevação: a mediana avançou de 9,88% para 10,00%, registrando a segunda alta consecutiva. Para 2029, a taxa prevista segue em 9,50% há 12 semanas.
Metodologia do boletim
O Relatório Focus é publicado todas as segundas-feiras pelo Banco Central e reúne as projeções de instituições financeiras, consultorias e demais agentes do mercado para os principais indicadores econômicos do país. A pesquisa compila as medianas das estimativas coletadas até o encerramento da sexta-feira anterior à divulgação.
Com a atualização desta semana, os números indicam menor pressão inflacionária no médio prazo — especialmente para 2026 —, mas também sinalizam cautela em relação à dinâmica dos juros a partir de 2028, refletida na revisão para cima da Selic projetada.
Os dados divulgados servem de referência para decisões de investidores, planejamento de empresas e formulação de políticas públicas, ao fornecerem um panorama sobre as perspectivas do mercado para inflação, crescimento, câmbio e taxas de juros.
O próximo Relatório Focus será divulgado na segunda-feira subsequente, mantendo a rotina semanal de atualizações das expectativas econômicas compiladas pelo Banco Central.
