São Paulo – O Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira, 22 de dezembro de 2025, registrou nova redução na expectativa do mercado financeiro para a inflação oficial medida pelo IPCA em 2025. A mediana das estimativas passou de 4,36% para 4,33%, acumulando seis semanas de queda.
Inflação e índices de preços
Para 2026, a projeção de inflação também cedeu, indo de 4,06% para 4,00%, quinta semana consecutiva de recuo. Já para 2027, a taxa prevista ficou estável em 3,80% pela sétima semana seguida.
Entre os índices gerais de preços, a estimativa para o IGP-M em 2025 apontou deflação mais acentuada, de ‑0,65% para ‑0,74%, somando quinze semanas de reduções. Para 2026, o mercado projeta avanço de 3,99%, ligeiramente inferior aos 4,00% esperados na leitura anterior. A projeção para 2027 manteve-se em 4,00%.
Nos preços administrados, que abrangem tarifas reguladas pelo governo, a expectativa para 2025 recuou de 5,34% para 5,32%. Em 2026, o consenso caiu de 3,75% para 3,71%, completando três semanas de baixa, enquanto para 2027 houve leve alta, de 3,60% para 3,70%, encerrando período de quatro semanas de estabilidade.
Atividade econômica
A projeção para o Produto Interno Bruto (PIB) de 2025 foi ajustada marginalmente para cima, de 2,25% para 2,26%. Para 2026, a estimativa continua em 1,80% pela segunda semana consecutiva, e para 2027 houve pequeno recuo, de 1,83% para 1,81%.
Câmbio e projeções adicionais
O câmbio ao fim de 2025 é calculado em R$ 5,43, alta em relação aos R$ 5,40 projetados na semana passada. Para 2026 e 2027, o Focus manteve o dólar em R$ 5,50.
O boletim também trouxe ajustes em outro indicador: para 2026, a projeção passou de 12,13% para 12,25%, enquanto para 2027 permaneceu em 10,50%.
Compilado semanalmente pelo Banco Central, o Boletim Focus reúne estimativas de cerca de uma centena de instituições financeiras e consultorias. O relatório se tornou referência para acompanhar a evolução das expectativas do mercado em relação aos principais indicadores macroeconômicos do país.
Com base nas revisões registradas nesta edição, o cenário mostra tendência de acomodação nas previsões de inflação de médio prazo, enquanto o crescimento econômico segue próximo de 2% em 2025 e desacelera ligeiramente nos anos seguintes. No câmbio, predominou ajuste pontual para 2025, sem alteração para os demais horizontes.
As medianas divulgadas integram a coleta encerrada na sexta-feira anterior à publicação do relatório e servem de parâmetro para a condução da política monetária, já que o Comitê de Política Monetária (Copom) utiliza essas projeções como um dos insumos para suas decisões sobre a taxa básica de juros.
O próximo Boletim Focus será divulgado na segunda-feira subsequente, mantendo o calendário regular de publicações semanais.
Com informações de InfoMoney
